卓创视点:棉花期现背离 关注后续订单情况

申博客户端下载 2021-03-25 14:40:24 这只龙头股可能要凉!

  导语:“金三”旺季下郑棉从17000元/吨高位回落至15000元/吨附近,超出产业人士预期,当前棉花期货脱离基本面并跟随宏观消息波动,后期重点关注订单跟进情况以及4月份新花种植消息。

  近期随着宏观扰动增多,棉花走出期现背离走势,截至3月24日,“金三”旺季期货价格累计下跌2000元/吨以上,现货价格累积下降750元/吨;棉纱期货价格累积下跌3000元/吨以上,棉纱现货价格累积下降1500元/吨左右。据卓创调研,当前棉纺企业棉纱订单排单至4月,部分企业排单至5月,该订单多为春节前后所接,随着郑棉冲高回落,后续订单观望迟疑,纱厂让利出货,但收效甚微,部分订单充足企业挺价观望,等待郑棉止跌企稳。

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  后续订单不足,纱厂棉花采购积极下降

  近期纺织企业赶制前期订单,生产正常,但因内外棉价震荡回落,纺织品服装新订单跟进不足,部分新订单继续压价,棉纱库存小幅累积,企业棉花采购积极性下降。据卓创调研,郑棉从17000元/吨附近回调至15300元/吨附近,部分纺企15500元/吨附近逢低采购棉花,但随着郑棉失守60日均线,新增订单跟进不足,纱厂棉花采购积极明显下降。当前山东棉纺企业棉花库存可用55天,环比上周下降5天,比去年同期增加26天。

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  从长周期角度来看,棉花供需表现正常,需求端来看,当前纺织产业链仍处于疫情后需求边际向好阶段,叠加“金三银四”传统旺季支撑,纺织产业链库存低位,棉纺企业开工多满负荷,棉花消费量得到保证。供应端来看,卓创资讯监测,截至2月底,全国棉花商业库存为528.84万吨,环比减少1.13%,同比下降13.92%;全国棉花工业库存为89.16万吨,环比下降12.73%,同比增加3.31%。

  轮入进入倒计时

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  据卓创资讯监测,3月23日,内外棉价差为1545元/吨,连续三个工作日超800元/吨。依据规定测算,棉花轮入暂无法启动。轮入规定:2020年度新疆棉轮入交易时间为2020年12月1日至2021年3月31日的国家法定工作日。棉花轮入期间,当国内棉花价格连续3个工作日高于国际棉花价格(按1%关税)800元/吨时,于第4个工作日起暂停轮入交易;当国内棉价与国际棉价/价差回落到800元/吨以内时,于回落后第一个工作日重新启动轮入交易。距离轮入截止还有一周时间,预计本轮国储棉轮入将落空,鉴于当前国储棉库存低位,后期继续轮入概率较大。

  近年来随着金融属性提高,宏观因素对棉花期货影响放大,周内中美谈判不畅、多国加息、原油下跌等因素均拖累商品走势,棉花期货亦承压持续回落。另外经过疫情后11个月的持续上涨,内外棉价格均较疫情前上涨10%左右,而需求市场恢复较慢,棉花价格有回调需求。后期随着宏观影响减弱,预计郑棉或将回归基本面,当前棉花基本面仍处于长线向好阶段,重点关注后续订单跟进情况以及4月份新花种植消息。

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【来源:金融界网 作者:卓创资讯 刘杰(责任编辑:窦晓芸)

关键词阅读:棉花

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